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2004年通信行业4季度报告

完成日期：2005年月

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价格		3000
优惠价		2800
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2004年通信行业运行分析
　　一、电信运营业保持平稳增长态势
　　　　1、电信业对国民经济的直接贡献率趋于平缓
　　　　2、电信业务总量快速增长，但异质竞争激烈
　　　　3、电信业务收入增幅缓慢下降，数据业务收入增长最快
　　　　4、电信固定资产投资同比小幅下降，投资收入比仍然偏高
　　　　5、小灵通投资规模比2004年略有增长
　　　　6、移动电话用户增长速度减缓，无线市话用户带动固定电话用户实现较快增长
　　　　7、宽带接入用户增长迅猛，互联网上网方式出现重大转变
　　　　8、电信资费竞争加剧，ARPU值持续下降
　　二、通信设备制造业各行业发展快慢不均
　　　　1、国内对程控交换机设备的需求呈萎缩趋势，但出口需求增长较快
　　　　2、移动通信设备生产出现缓慢下降趋势
　　　　3、光通信设备市场保持较好的发展势头，国内市场结构集中化日趋明显，出口呈现快速增长
　　　　4、光纤市场向一体化的生产企业集中，光纤反倾销终裁结果影响有限
　　三、手机终端行业销量增长稳中有降，但行业整体利润下降明显
　　　　1、国内手机市场总体销量呈稳中有降趋势，智能手机仍是市场的主要增长点
　　　　2、手机出口出现大幅增长，国产品牌手机出口步伐加快
　　　　3、手机公司业绩出现调整
　　　　4、国家政策上鼓励手机企业走出去

热点问题分析：3G，通信业谨慎中的期待
　　一、全球3G网络发展进入了一个新的发展阶段
　　　　1、商用网络建设及用户数出现快速发展趋势
　　　　2、全球3G发展已经形成了初级商业模式
　　二、国内3G牌照发放数量及发放方式预测
　　　　1、国内主导标准TD-SCDMA的进展仍是影响3G进度的重要因素
　　　　2、TD-SCDMA单独组网的可能性非常大
　　　　3、预计三种技术标准共存，发放3-4张3G牌照
　　三、3G牌照发放后对我国通信产业的影响分析
　　　　1、国内运营商3G建网方式的假定
　　　　2、3G投资规模与产业拉动预测

2005年1季度通信行业发展趋势预测
　　　　1、国内电信投资在1季度将经历低谷
　　　　2、行业增速放缓背景下电信业重组势在必行
　　　　3、1季度移动用户和固话用户增长速度都会放缓
　　　　4、光纤光缆1季度起色不大
　　　　5、手机类公司继续疲弱

图表目录
　　表1　1999-2004年电信业对国民经济的直接贡献
　　图1　2004年通信业主要业务业务量增长情况
　　图2　2004年我国电信业务收入增长情况
　　图3　2004年数据业务收入增长速度最快
　　图4　2004年电信固定资产投资情况
　　图5　1999-2004年中国电信市场投资结构
　　表2　中国运营商固定资产投资占收入的比重依然偏高
　　表3　小灵通用户增长及网络容量增长情况
　　图6　2004年各月新增移动用户发展趋势
　　图7　无线市话带动固定电话实现较快增长
　　表4　2002-2006 年宽带用户及端口数量的变化情况
　　图8　电信收入与通话时长增幅趋势比较
　　图9　近三年电信业务1-9月ARPU值同比变化
　　表5　联通、移动ARPU值比较
　　图10　2004年我国程控交换机产量情况
　　图11　2003-2004 我国程控交换机出口金额的增长情况
　　图12　2004年我国移动通信设备产量情况
　　图13　2004年光通信设备保持较好的发展势头
　　图14　光通信设备出口金额近年出现快速增长
　　表6　 我国对各公司征收的光纤反倾销保证金比率
　　图15　2001-2005年我国手机产销及出口情况
　　图16　2004年国内手机各月销量监测情况
　　图17　2003-2004年手机出口金额同比增长情况
　　图18　2004年我国GSM/GPRS手机出口占比变化
　　表7　 主要品牌手机2004年前三季度产销状况
　　表8　 全球EV-DO商用网络情况
　　表9　 CDMA 2000 1X历年推出网络情况
　　表10　NTTDoCoMo的FOMA业务覆盖及用户情况
　　表11　和记H3G在全球各国的网络覆盖及ARPU值情况
　　表12　NTT DoCoMo与KDDI的ARPU值
　　表13　中国TDD核心频段分布与国际保持一致
　　表14　中国联通3G投资预测表
　　表15　中国移动3G投资预测表
　　表16　中国电信3G投资预测表
　　表17　3G总投资额预测表
　　图21　3G产业链结构
　　表18　2005-2010年我国3G终端市场规模
　　表19　2006～2010年中国3G业务收入增长情况预测

报告简介

　　2004年国民经济的平稳较快发展带动通信业务总量高速增长，但是由于价格水平不断降低、新增用户中低端用户的增加以及企业业务创新能力不强、缺乏新的业务增收点等因素，导致通信业务收入没有与业务总量同步增长，不过通信业务收入基本保持平稳发展态势。在各项电信业务收入中数据业务收入增长最快，目前我国一般数据业务、宽带接入、无线互联等新兴业务正处于成长期，这些新兴业务将逐步取代传统电信业务成为运营商新的利润增长点。
　　2004年电信固定资产投资总额同比增幅小幅下降，呈相对稳定态势。电信固定资产投资占收入的比重呈下降趋势，但投资收入比仍然偏高，因此电信运营企业如何合理配置网络和设备资源值得我们反思。2004年几大运营商在投资方面都比较稳健，对投入产出比的要求比较高，已从大规模能力建设转入稳定扩容阶段，数据及新业务领域的投资及企业内部管理和支撑系统的投入有所增加，投入产出比例有所提高。
　　2004年移动电话用户增长速度减缓，无限市话带动固定电话实现用户较快增长。宽带接入用户发展迅猛，表明宽带对窄带拨号上网的替代效应已日益增强，宽带已成为网络接入的主要方式。目前我国宽带市场已迅速进入快速成长期，宽带用户市场的迅速崛起将为宽带的产业化发展提供发育空间。
　　2004年通信设备制造业各行业发展快慢不均。国内对程控交换机设备的需求呈萎缩趋势，但出口需求增长较快。移动通信设备生产出现缓慢下降趋势。
　　光通信设备市场保持较好的发展势头，出口呈现快速增长。
　　国内手机市场总体销量呈稳中有降趋势，智能手机仍是市场的主要增长点。手机出口出现大幅增长，国产品牌手机出口步伐加快。上市公司方面，业绩在2003年大幅度增长之后，2004年并没有表现出进一步的提升，相反进入了一个调整期，行业整体利润下降明显。预计2005 年出口市场仍将是国内厂商手机的主要增长点，尤其是对于拥有国际销售渠道、研发能力及与国外运营商良好关系的厂商出口增长潜力会较大。
　　2005年处于3G 牌照发放的敏感期年，由于对3G的预期以及缺乏新的投资热点，在1季度和上半年运营商都将对投资持观望态度，传闻中的运营商各种重组计划也会加重运营商的观望。我们预计2005年1季度国内电信投资将会经历低谷。
　　由于小灵通导致了手机更新换代的减缓，电信运营商手机定制策略对国内手机厂商产生负面影响，并且国产手机在国内市场上很难赢得换机市场带来的商机等诸多因素的影响，预计在2005年国产手机仍很难改变现有状况，手机类上市公司继续表现疲软。

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